Восстанавливающаяся российская экономика боится эффекта новых санкций, поскольку одобренные Дональдом Трампом меры угрожают притоку инвестиций, пишет Financial Times. Спустя неделю после подписания закона о новых американских мерах в отношении России иностранные инвесторы и российские компании всё ещё не смогли понять, каковы будут реальные последствия этой меры — однако уже опасаются, что санкции окажут долгосрочный негативный эффект на экономику, только начавшую восстанавливаться после двух лет рецессии. И даже те, кто скептически относится к фактической эффективности санкций, тревожатся, что осторожные инвесторы начнут пересматривать свои российские проекты, подчёркивается в статье.
Во втором квартале рост российской экономики достиг рекордного почти за пять лет уровня, составив 2,5% в годовом исчислении. «Восстановление, безусловно, идет. Экономика приспособилась к сравнительно низким ценам на нефть и к введенным в 2014 году санкциям», — рассказал в интервью Financial Times Крис Уифер, старший партнёр в московской консалтинговой компании Macro Advisory. «Ни в этом году, ни в следующем новые санкции это восстановление не прекратят. Но чтобы рост продолжался, необходим более сильный приток инвестиций извне, а новый режим санкций ставит их под угрозу», — констатировал эксперт.
По данным аналитиков, в прошлом году объём прямых иностранных инвестиций в российскую экономику достигал 12,9 миллиарда долларов, и это сделало Россию третьим по величине получателем прямых иностранных инвестиций в Европе (после Великобритании и Франции). Российские компании также увеличили внутренние инвестиции, чему способствовали как стимулы промышленной политики, так и ослабление рубля, повысившее конкурентоспособность российского бизнеса, пишет Financial Times. Инвестиции в основные средства, сокращавшиеся более трёх лет, в апреле тоже начали расти по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это связано с тем, что финансовые инвесторы начали благосклоннее смотреть на Россию, и к середине 2015 года специалисты западных банков по оценке рисков решили, что ситуация стабилизировалась и юридические риски значительно снизились, говорится в статье. Руководителей многих компаний также успокаивало «более дружелюбное» отношение администрации Трампа к предпринимателям, ведущим дела в России. Если администрация Обамы давила на американский бизнес, требуя не участвовать в главном российском экономическом форуме в Санкт-Петербурге, и не приветствовала операции американских банков с российскими государственными облигациями, то при Трампе эта политика на некоторое время прекратилась.
Однако теперь оснований для прежнего спокойствия больше нет, предупреждает Financial Times. Новый американский закон ужесточает меры, направленные против кредитования определенных государственных банков и энергетических компаний, и запрещает президенту ослаблять санкции без разрешения со стороны конгресса. Он также предполагает введение мер против тех, кто участвует в «коррупционных проектах по приватизации» или как-то причастен к нарушениям в сфере кибербезопасности. Кроме того, закон позволяет администрации Трампа принимать широкий спектр дополнительных санкций против компаний, участвующих в строительстве трубопроводов в России, а также против государственных компаний в железнодорожном, металлургическом и горнодобывающем секторах. Министерство финансов США также должно будет в начале следующего года доложить, какого эффекта следует ожидать, если будут введены санкции против российского госдолга, сообщается в статье.
«Это очередной политический шаг, направленный на то, чтобы отравить атмосферу восстановления, которая распространяется здесь», — подчеркнул в интервью Financial Times высокопоставленный сотрудник одной из российских горнодобывающих и металлургических компаний. Он характеризует новые американские санкции как «неосуществимые» и считает их практическое применение «чистой фантастикой», хотя и признаёт, что экономический рост в России на этом фоне замедлится. «Из-за этого закона над бизнесом повиснет множество угроз», —предупреждает президент Американской торговой палаты в Москве Алексис Родзянко. «Скажем, упоминание железных дорог заставляет людей, которые производят конфеты или стиральный порошок, тревожиться, смогут ли они перевозить свои товары по железной дороге. Это выводит неопределенность на новый уровень. Теперь бизнес должен принимать во внимание все эти угрозы и думать, насколько они реальны, насколько прочна нить, на которой висит дамоклов меч», — отметил он в беседе с корреспондентом Financial Times.
В то же время некоторые американские эксперты предполагают, что санкции, к которым лично Трамп относится довольно неодобрительно, в действительности не будут реализованы его администрацией, и конгресс постарается «воздействовать» на президента с помощью еще более жёстких мер. «Эта администрация не будет ни вводить дополнительные санкции, ни применять существующие. Поэтому я считаю крайне вероятным появление новых законов, направленных на то, чтобы вынудить администрацию действовать. Тем более что перед промежуточными выборами 2018 года республиканцам будет выгодно продемонстрировать жесткое отношение к России. Полагаю, в течение года мы получим новый законопроект о санкциях, в котором все «может» будут заменены на «должен», — заявил в интервью Financial Times Ричард Нэфью, научный сотрудник Школы международных отношений и публичной политики Колумбийского университета, до 2015 года работавший в Госдепартаменте над политикой санкций.
Сильнее всего России может повредить распространение санкций на российский суверенный долг, но такая вероятность довольно мала, говорится в статье. «Полное прекращение иностранного доступа к российскому суверенному долгу стало бы для России катастрофой — особенно с учетом растущего иностранного присутствия на российском рынке облигаций», — полагает высокопоставленный сотрудник одного из американских банков. По данным Центробанка РФ, на 1 июня нерезидентам принадлежали 30,7% российского федерального госдолга (в январе 2012 года — лишь 3,7%). Среди держателей выпущенных в прошлом году облигаций доля нерезидентов превышает 50%, а среди держателей облигаций со сроком погашения более семи лет она выше 70%, сообщает Standard & Poor's.
«Всё дело в очень большой разнице в процентных ставках между Российской Федерацией и остальным миром», — объяснил Карен Вартапетов, один из директоров S&P Global Ratings. Он и некоторые другие аналитики всё же уверены, что хорошее состояние российских государственных финансов и благоразумная бюджетная политика Москвы позволят России справиться с ситуацией, отмечается в статье. «В краткосрочной и среднесрочной перспективе это не станет для российских государственных финансов гибельным ударом. Государственные ликвидные активы покрывают большую часть госдолга, а внутренний рынок легко может скомпенсировать недоступность внешнего», — подчеркнул Вартапетов в интервью Financial Times.
В то же время другие эксперты с этим не согласны. «Я удивлен, что рынки не отреагировали еще сильнее. Если санкции, действительно, затронут российский суверенный долг, что маловероятно, это сильно скажется на глобальной финансовой системе и на США в особенности», — заявил в беседе с корреспондентом Financial Times неназванный американский банкир. Но даже если этого не произойдёт, новый закон о санкциях всё равно «десятилетиями будет серьёзно ограничивать российскую экономику». Поправка Джексона-Вэника к американскому закону о торговле 1974 года, лишившая Советский Союз наибольшего благоприятствования в торговых отношениях, действовала 38 лет, пока ее не заменили санкции против России, напоминает Financial Times. «Санкции не будут ослаблены. Ведь если Россия не станет сателлитом США — чего многие тщетно ждали после распада Советского Союза — разногласия будут всегда», — заключил американский эксперт.