Глава компании «Роснефть» нашел способ крайне быстро наращивать мощности, что позволило госкорпорации увеличить свою долю в общероссийской добыче нефти с 4% до 23% за 11 лет, а нынешнее слияние с ТНК-ВР доведет этот показатель до 40%. Как считает журнал Forbes, на этом нефтяной гигант не остановится: следующими объектами поглощения могут стать «Башнефть», и даже «Лукойл».
Издание полагает, что Игорь Сечин, который возглавляет компанию уже более десятилетия, нашел алгоритм, который позволяет проводить такие сделки. Он состоит из трех основных компонентов: административный ресурс, агрессивная финансовая политика и дружба с Китаем. Первое позволяет сделать приглянувшиеся «Роснефти» компании предметами продаж, которые приобретаются даже при недостатке собственных средств, так как российские госбанки и иностранные банкиры рады помочь влиятельному заемщику. Сотрудничество с Поднебесной позволяет замещать относительно дорогие кредиты более дешевыми, под залог будущих поставок нефти. Издание сообщает, что в этом году нефтяной гигант договорился китайской CNPC об авансе — более 65 миллиардов долларов в счет будущих поставок нефти.
На практике это выглядит так: «Роснефть» покупает интересующий его объект на заемные средства, а затем закладывает уже увеличившуюся экспортную выручку китайским покупателям. Это схема уже работала трижды: в 2004-м, при приобретении «Юганскнефтегаза», в 2007, при скупке прочих активов ЮКОСа, и в нынешнем, когда завершилось слияние с ТНК-ВР.
Но такой путь развития во многом напоминает пирамиду, отмечает издание. Этот алгоритм не может работать вечно, особенно если тратить китайские авансы на новые приобретения, а не на погашение старых долгов. Более того, беря кредиты под залог выручки, «Роснефть» минимизирует будущий налог на прибыль и подталкивает правительство к избирательному снижению налогов. Компания уже получила многочисленные налоговые льготы. И «чем быстрее сейчас растет «Роснефть» — тем вероятнее, что в будущем ей потребуется новое понижение налогов», отмечают эксперты Forbes.
Выбранная Сечиным стратегия делает нефтяного гиганта довольно чувствительным к цене на нефть. В нынешних условиях компания может нормально функционировать при цене в $80 за баррель. Если же она упадет ниже этой планки, то ей придется рассчитывать на помощь правительства, которое и без того с трудом сводит свой бюджет, сообщает журнал.