Исчерпанный резерв: почему экономический рост в Европе замедлился до четырёхлетнего минимума
Почему экономический рост в Европе замедлился до четырёхлетнего минимума
- Gettyimages.ru
- © Adam Berry
Экономика Европы замедляется по сравнению с показателями прошлых лет. По данным Евростата, в третьем квартале ВВП еврозоны, куда входят 19 стран, увеличился на 0,2% по отношению ко второму кварталу. Это самые низкие темпы роста за последние четыре года.
В годовом выражении рост экономики еврозоны также замедлился до 1,7% по сравнению с 2,2% во втором квартале. В 2017 году этот показатель составлял 2,8%.
В границах Европейского союза ВВП в третьем квартале вырос на 0,3% — это минимальное значение с середины 2016 года. Годовые темпы роста сократились до 1,9% по сравнению с 2,8% за аналогичный период 2017 года.
Любопытно, что в прошлом году экономика еврозоны показывала стабильный прирост — по 0,7% в течение каждого квартала. Однако в первые три месяца 2018 года темпы сократились до 0,4% и сохранились на том же уровне во втором квартале.
Последовательное квартальное снижение темпов роста ВВП говорит о серьёзном ухудшении ситуации в Европе, считает профессор кафедры мировой и национальной экономики Всероссийской академии внешней торговли Минэкономразвития РФ Александр Бельчук.
«Пока о кризисе речи не идёт, но замедление уже стало фактом. Европа вступила в фазу длительных низких темпов экономического роста. Я полагаю, что они могут периодически перемежаться даже с отрицательными значениями, то есть с падением экономики», — отметил в беседе с RT Бельчук.
По словам старшего научного сотрудника Центра европейских исследований ИМЭМО РАН Владимира Оленченко, европейская экономика восстанавливалась после кризиса 2007—2009 годов и в 2017 году вышла на докризисные показатели, то есть на уровень своего потенциала. Теперь, по словам эксперта, для поддержания таких же темпов государствам нужно искать дополнительные источники роста.
Биржевое затухание: почему фондовые индексы Европы опустились почти до двухлетних минимумов
«До кризиса европейская экономика представляла собой экономику заимствований, то есть развитие шло за счёт привлечения дополнительных средств. В данный момент она вышла на уровень органического развития, когда расширение производства обеспечивается за счёт собственной прибыли. Ранее Европейский центробанк помогал вливать деньги в экономику, скупая в основном корпоративные облигации. Сейчас этот резерв исчерпан. В данный момент вопрос стоит не столько в увеличении темпов роста, сколько в том, чтобы не начался новый кризис», — считает Владимир Оленченко.
Замедление роста ВВП в Европе вызвано сочетанием внешних и внутренних факторов, отметил в разговоре с RT генеральный директор аналитического департамента Alpari Research & Analysis в Великобритании Роберто д'Амброзио. По его словам, к внешним причинам можно отнести общее ухудшение экономической ситуации в мире. В частности, серьёзные сложности, с которыми столкнулись страны с развивающимися рынками после прежнего продолжительного периода роста. Усугубили ситуацию торговые войны, развязанные администрацией США.
К этим факторам добавляется усиление волатильности на финансовых рынках и планы ЕЦБ свернуть до конца этого года свою программу выкупа облигаций. Такого мнения придерживаются аналитики Bloomberg.
Фондовый рынок Европы в последние месяцы также демонстрирует низкие показатели. Индекс Euro Stoxx 600 (отражает динамику 600 компаний из 17 стран Европы) в середине октября показал минимальное значение почти за два года. Индекс крупнейших компаний Евросоюза Euro Stoxx 50 также находится на минимальной с конца 2016 года отметке.
Битва за металл
Роберто д'Амброзио подчёркивает негативное влияние торговых войн США на общемировой экономический рост, который сказывается на развитии Европы.
«Рост экономики еврозоны в значительной степени зависит от экспорта, поэтому вопросы, связанные с торговыми войнами, влияют на уверенность компаний и инвесторов», — считает Роберто д'Амброзио.
Напомним, с 1 июня Штаты ввели пошлины на алюминий и сталь из Европы, а также Канады и Мексики в размере 25% и 10%. Своё решение Вашингтон объяснил необходимостью обеспечить национальную безопасность и стимулировать развитие американских отраслевых производителей на внутреннем рынке.
ЕС принял зеркальные меры, обложив пошлинами товары на общую сумму €2,8 млрд. В ответ президент Соединённых Штатов Дональд Трамп пригрозил введением пошлины в размере 20% на импортируемые США европейские автомобили.
- Reuters
Владимир Оленченко напоминает, что 40—45% объёмов торговли европейских стран приходится на США.
«Политика США состоит в том, чтобы перевести производство и юридические адреса компаний в свою страну. Например, американская фирма обосновалась в Европе, имеет там юридический адрес и платит налоги. Но после того как в Штатах снизили налоги, многие компании стали переводить свои юридические адреса в США. Соответственно, объём уплачиваемых в Европе налогов падает и показатели статистики тоже уменьшаются», — отметил Оленченко.
Все за одного
Экономисты добавляют, что проблемы отдельных государств также сказываются на общем замедлении экономики всей Европы. Речь идёт не только о крупных странах, например Италии, но и о периферийных — вроде Болгарии, где инфляция растёт с 2016 года и уже достигла 3,6%.
Крупнейшие экономики ЕС за последний год заметно снизили темпы своего развития. По данным Евростата, в Германии годовые темпы роста сократились с 2,7% в третьем квартале 2017 года до 1,9% во втором квартале 2018-го. Во Франции — с 2,7% до 1,7%, в Италии — с 1,7% до 1,2%.
Треск доверия: чем вызвано ухудшение потребительских настроений в экономике еврозоны
«Германия испытывает негативное влияние от изменений в политике. Партия Ангелы Меркель теряет позиции в ключевых регионах — Баварии и Гессене. Как показывают последние данные по торговле, у Германии не получается найти баланс между огромным торговым профицитом и внутренним потреблением. Большой профицит Германии связан с введением евро, которое происходило без достижения единства в налоговой политике, долговой сфере и банковском секторе», — пояснил Роберто д'Амброзио.
Владимир Оленченко отмечает экспортно ориентированный характер экономики Германии: для её роста необходимы рынки сбыта, куда можно направлять дополнительную продукцию. Однако многие из них сейчас сами перестали расти. К примеру, развивающиеся страны испытывают серьёзное колебание курса национальных валют, в результате которого в этих государствах меняется отношение к дорогому импорту.
Серьёзные проблемы испытывает Италия, которая накопила самый большой в абсолютных цифрах госдолг среди всех государств ЕС. Как отмечается в пояснительной записке к проекту бюджета на 2019 год, уровень госдолга в этом году составит 130,9% ВВП, в 2019 году — 130% ВВП.
Финансовые сложности Италии сказываются на инвестиционной привлекательности её активов. За первые восемь месяцев 2018 года иностранные инвесторы сократили свои вложения в итальянские ценные бумаги на €42,8 млрд, выведя €24,9 млрд из государственных облигаций и €12,4 млрд из банковских облигаций. Об этом сообщает Reuters со ссылкой на данные Центробанка страны.
По мнению д'Амброзио, ещё одной серьёзной проблемой Европы является выход Великобритании из Евросоюза. По его словам, это приведёт к дефициту бюджета ЕС, который придётся ликвидировать за счёт больших вложений остальных членов. Наиболее заметно это может проявиться в случае брексита без заключения соответствующего договора. Тогда серьёзные последствия ждут не только Великобританию, но и Ирландию, Германию, Францию, Нидерланды.
«Очевидное влияние»
Среди отраслей европейской экономики заметное снижение в августе было зафиксировано в строительстве. Объёмы производства в отрасли уменьшились на 0,5% по сравнению с июлем. Наибольший спад показала Швеция — на 2,4%, Германия — на 1,8% и Бельгия — на 0,9%. Между тем в Словении отмечен рост на 2,8%, в Словакии — на 2,5%, в Венгрии — на 1,9%.
Промышленное производство в еврозоне в августе 2018 года показало рост на 1% по сравнению с июлем. Впрочем, это не позволило полностью отыграть падение показателя на 1,4% за предыдущие два месяца. По сравнению с августом 2017 года промпроизводство в еврозоне выросло на 0,9%.
- globallookpress.com
- © Daniel Kalker
Роберто д'Амброзио подчеркнул, что промышленный сектор Европы сейчас испытывает самые большие сложности. Эксперт при этом прогнозирует, что давление на сектор будет только усиливаться по причине замедления мирового спроса.
«Даже несмотря на то, что торговая война США с Китаем может открыть новые возможности для ЕС получить часть китайского рынка, общее замедление экономики приведёт к снижению спроса», — не исключил Роберто д'Амброзио.
В октябре Международный валютный фонд (МВФ) сократил прогноз роста ВВП еврозоны в 2018 году на 0,2 процентных пункта — до 2%. Прогноз на 2019 год остался неизменным — 1,9%. Также МВФ снизил свою оценку роста мировой экономики в 2018—2019 годах с 3,9% до 3,7%.
Роберто д'Амброзио полагает, что экономика еврозоны в 2018 году вырастет на 1,9—2%, ЕС — на 2,2%.
«Я полагаю, что в 2019 году показатели будут хуже, чем озвученные прогнозы, поскольку влияние замедления мирового спроса станет очевидным. Я считаю, что рост экономики еврозоны в 2019 году составит 1,5%. Впрочем, этого может и не случиться, если политика США радикально изменится», — отметил д'Амброзио.
Эксперт не исключил, что замедление экономики Европы скажется на общемировом росте. Роберто д'Амброзио напомнил, что ЕС — второй по величине рынок после США, на который приходится 16% мирового экспорта и 15% мирового импорта. Поэтому европейские проблемы затронут и другие регионы, что может привести к снижению темпов роста мировой экономики в 2019 году на 0,7—0,8%, отодвинув планку развития мирового ВВП к 3% или даже ниже.