Рублёвый сезон: с чем связано укрепление российской валюты с начала года

С начала 2019 года реальный эффективный курс рубля (к корзине валют основных торговых партнёров России) вырос на 5,3%. При этом в апреле показатель увеличился на 1,4% по отношению к марту. Об этом свидетельствуют данные Центробанка.

В частности, по подсчётам ЦБ, в прошлом месяце реальный курс нацвалюты к доллару вырос на 0,5%, а к евро — на 1,4%.

Как объяснил в беседе с RT финансовый аналитик «БКС Премьер» Сергей Дейнека, одним из важных факторов апрельского укрепления рубля стал рекордный рост цен на нефть. На фоне ужесточения санкций США против Ирана стоимость сырья эталонной марки Brent впервые за полгода поднималась выше отметки $75 за баррель.

Также по теме

Валютный перерыв: как может измениться курс рубля после майских праздников

Перед началом майских праздников доллар США торговался чуть выше отметки 64 рубля. Сейчас в пользу российской валюты играют высокие...

В целом с января по март российская валюта укрепилась по отношению к доллару на 7,3%. К такому выводу пришли эксперты Минэкономразвития в своём ежемесячном обзоре «Картина экономики». Согласно оценке ведомства, в середине апреля валютный курс закрепился на уровне 64—65 рублей за доллар.

Более того, как отмечают в министерстве, за последние четыре месяца рубль стал лидером роста среди валют развивающихся государств. Так, с января по апрель китайский юань, мексиканский песо и южноафриканский ранд укрепились лишь на 4%, а бразильский реал подешевел на 1,2%.

«Поддержку рублю в I квартале 2019 года оказало снижение оценки участниками рынка санкционных рисков, а также повышение рейтинговым агентством Moody’s суверенного рейтинга Российской Федерации до инвестиционного уровня», — говорится в обзоре Минэкономразвития.

В результате повышения кредитного рейтинга страны мировые инвесторы вновь заинтересовались вложениями в российские облигации федерального займа (ОФЗ). По данным ЦБ, с января по март инвестиции нерезидентов в госбумаги России выросли на 256 млрд рублей — до 2,05 трлн. При этом на 1 апреля доля иностранцев в ОФЗ составляла 26,7%. В последний раз показатель находился выше этой отметки в июле 2018 года.

«Успешные аукционы по размещению ОФЗ Минфином положительно повлияли на рубль. Нерезиденты начали возвращаться на рынок из-за отсутствия новых санкций в отношении госдолга России. Иностранцы уже вернули на рынок ОФЗ более половины объёмов, распроданных в прошлом году», — пояснил Сергей Дейнека.

Как рассказал RT ведущий аналитик QBF Олег Богданов, на действия рыночных игроков также повлиял разворот монетарной политики американского центробанка. Ранее в ФРС США заявили о намерении больше не повышать ставку до конца 2019 года. В результате, по словам Богданова, инвесторы перенаправили денежные потоки на развивающиеся рынки, и спрос на российские активы вырос.

Майский курс

С начала мая ситуация на российском и глобальном валютных рынках в целом начала постепенно меняться из-за торговой войны США и КНР.

Обострение тарифного противостояния между двумя крупнейшими экономиками уже негативно сказалось на мировых ценах на нефть. По данным биржи ICE в Лондоне, на сегодняшний день котировки энергосырья Brent опустились до $69 за баррель. Как пояснил Сергей Дейнека, такая ситуация замедляет укрепление российской валюты.

Более того, как ожидается, в течение следующих нескольких месяцев рубль окажется и под влиянием негативных сезонных факторов. Так, по словам Олега Богданова, во II квартале у России традиционно снижается профицит платёжного баланса (когда поступление валюты в страну превышает её отток за рубеж). Во многом это связано с необходимостью выплат по внешнему долгу.

Помимо этого, определённое давление на рубль по-прежнему будет оказывать покупка иностранной валюты Минфином через ЦБ в рамках бюджетного правила. С 14 мая по 6 июня Министерство финансов направит на эти операции 300,5 млрд рублей. Таким образом, ежедневный объём покупок составит 16,7 млрд рублей. Об этом говорится в материалах ведомства.  

• Добыча нефти на месторождении под Иркутском
• Reuters

Напомним, согласно бюджетному правилу, пока нефть российской марки Urals торгуется выше отметки $41,6 за баррель, на полученные от её продажи сверхдоходы Банк России покупает для Минфина иностранную валюту и тем самым искусственно давит на рубль. При этом, как пояснил Олег Богданов, в случае резкого ухудшения ситуации на российском финансовом рынке ЦБ может приостановить операции и поддержать нацвалюту.

Впрочем, опрошенные RT аналитики пока не ожидают серьёзных изменений на валютном рынке страны в ближайшее время.

Заместитель председателя правления КБ «Локо-Банк» Андрей Люшин считает, что сейчас отсутствуют предпосылки для резких колебаний рубля. На этом фоне эксперт ожидает в краткосрочной перспективе курс доллара в пределах 65—65,5 рубля, а курс евро — вблизи 73—73,5 рубля.