Совет министров финансов стран еврозоны (Еврогруппа) поддержал позицию Европейской комиссии (ЕК) о несоответствии бюджета Италии требованиям ЕС. Риму рекомендовано привести финансовый документ к нормами Пакта стабильности и роста. Об этом говорится в официальном сообщении Еврогруппы 4 декабря, посвящённом оценке представленных проектов бюджета на 2019 год.
По оценке чиновников Еврогруппы, ряд других государств — Бельгия, Франция, Португалия, Словения и Испания — также находятся в зоне риска, однако к остальным странам особых претензий нет. На сегодняшний день Италия оказалась единственной, чьи показатели бюджета не удовлетворяют Евросоюз.
Напомним, 21 ноября Еврокомиссия дала отрицательное заключение на представленный Римом проект финансового документа на 2019 год. В официальном отчёте ЕК подчёркивалось, что бюджет республики не соответствует целевым показателям на среднесрочную перспективу, которые рекомендованы Европейским советом.
Ранее замглавы организации Валдис Домбровскис заявил, что согласно представленному проекту бюджета, его структурный дефицит увеличится в 2019 году на 1%, в то время как Европейский совет рекомендовал сокращение на 0,6%.
Италия 13 ноября повторно представила Евросоюзу проект бюджета на 2019 год. Первый вариант также получил негативный отзыв ЕК, которая в официальном письме Риму назвала его «беспрецедентным» отклонением от норм европейского регулирования.
Еврокомиссию прежде всего не устроил размер дефицита, который в 2019 году, по планам Рима, должен вырасти до 2,4% ВВП по сравнению с 1,8% в текущем году.
Согласно нормам Евросоюза, дефицит бюджета может составлять не более 3% ВВП. Однако ЕК рекомендовала Италии придерживаться значительно меньших показателей, чтобы снизить уровень государственного долга.
Итальянское правительство предварительно оценивает госдолг по итогам этого года на уровне 130,9% ВВП, что является вторым по величине показателем в Европе после Греции. При этом правила ЕС устанавливают его предельную величину в 60% ВВП. Именно это несоответствие даёт Еврокомиссии право требовать от Италии мер по сокращению уровня долговой нагрузки.
Старший научный сотрудник Центра европейских исследований ИМЭМО РАН Владимир Оленченко отметил, что в рамках заседания Еврогруппы, как правило, готовятся материалы к саммиту Евросоюза, который запланирован на 13—14 декабря, и в повестку дня, видимо, будет включен вопрос по Италии.
«Ранее уже предпринимались попытки разных стран выйти за нормативы ЕС по бюджету, и практически все они были пресечены. Как я понимаю, сейчас Еврокомиссия готовится оказать давление на Италию в ходе саммита ЕС. Думаю, оценка министров финансов будет там озвучена, и Италию попросят на самом высоком уровне привести бюджет в соответствие с нормативами», — пояснил в беседе с RT Владимир Оленченко.
Эксперт подчеркнул, что итальянское правительство надеется за счёт дефицита бюджета — то есть дополнительных государственных расходов — стимулировать развитие экономики. Однако нет гарантий, что это сработает, и Евросоюз не хочет брать на себя дополнительные риски при оказании помощи Риму.
«Критика со стороны монетарных властей ЕС обусловлена опасениями, что Италия не справится с такой бюджетной брешью. За этим последуют проблемы с ликвидностью и необходимость выделения спасительных кредитных траншей со стороны европейских институциональных кредиторов», — рассказал в беседе с RT ведущий аналитик Amarkets Артём Деев.
Путь переговоров
Министр экономики Италии Джованни Триа ранее заявил, что правительство ведёт переговоры с Еврокомиссией о возможности сокращения дефицита бюджета до 2% ВВП или даже ниже. Об этом сообщает Reuters со ссылкой на итальянскую газету La Repubblica.
На фоне этой новости произошло некоторое уменьшение стоимости заимствований по итальянским ценным бумагам. В частности, доходность двухлетних облигаций упала на пять базовых пунктов до минимального уровня более чем за два месяца.
Аналитик по международным рынкам «БКС Брокер» Оксана Холоденко не исключила в разговоре с RT, что сокращение дефицита бюджета на 2019 год до 2% может не устроить Брюссель.
«Однако если в проект бюджета будут заложены более пессимистичные экономические параметры, нежели предлагалось изначально, то ЕС может отказаться от требований дефицита 0,8% ВВП. Позиции Евросоюза формально сильнее, но вряд ли Брюссель захочет доводить ситуацию до критического уровня. Возможен некий компромисс», — считает Холоденко.
По словам Владимира Оленченко, важен сам факт, что власти Италии пошли на переговоры. Прежде они занимали жесткую позицию, заявляя, что не станут ничего менять в своём бюджете. По оценке эксперта, итоговое значение дефицита может быть в диапазоне между 2,4% и 0,8% ВВП.
«Итальянцы — опытные переговорщики. Могу предположить, что они заранее не исключали промежуточную цифру, но объявили дефицит в 2,4%, чтобы потом в ходе переговоров выйти на приемлемый для них уровень и представить его как уступку», — считает Оленченко.
Дисциплинарные меры
Отрицательное заключение Еврокомиссии по проекту бюджета Италии — это первый шаг к применению в отношении Рима санкционной процедуры ЕС. Если эта оценка получит поддержку стран Евросоюза, то ЕК может формально запустить дисциплинарную процедуру. Так, Италии предоставят от трёх до шести месяцев на устранение замечаний, в противном случае республика может стать первой страной ЕС, подвергнутой взысканию за избыточную задолженность.
Артём Деев считает, что пока сообщения указывают на то, что Италия не собирается вносить какие-либо коррективы в бюджетный проект.
«Если дело дойдёт до штрафов, то существует вероятность, что данный прецедент используют евроскептики, чтобы в очередной раз поднять вопрос об автономии от ЕС. Учитывая сказанное, ситуация вокруг Италии представляет собой серьёзный риск как для евро, так и для европейского фондового рынка. Если компромисса достичь не удастся, распродажи указанных активов не заставят себя ждать», — отметил Деев.
Владимир Оленченко, напротив, считает, что стороны придут к компромиссу. При этом Риму придётся уступить, поэтому инвесторам не стоит опасаться выхода Италии из Евросоюза.
«Заявлений о выходе из ЕС можно ожидать, но сомневаюсь, что дойдёт до практических шагов. Италия — один из учредителей Евросоюза, её экономика очень плотно вписана в европейскую, и эта ситуация — совершенно не случай Великобритании», — заключил Владимир Оленченко.