Смена настроения: как геополитические риски повлияли на курс российской валюты

Во вторник, 27 ноября, на Московской бирже наблюдался рост курса рубля по отношению к основным валютам. В первой половине дня доллар терял около 50 копеек, опустившись ниже уровня 67 рублей. К концу дня он отыграл своё падение. Курс евро также снижался, торгуясь ниже 76 рублей.

Накануне доллар прибавил на торгах 58 копеек и поднялся выше 67 рублей. Евро в течение дня демонстрировал рост на уровне более 76 рублей, завершив торги на отметке 75,99.

Схожую динамику демонстрирует и российский фондовый рынок. Индекс Мосбиржи в середине дня прибавил более 1%. Индекс РТС показывал аналогичное увеличение, торгуясь вблизи отметки 1100 пунктов. Основными драйверами роста стали акции «Аэрофлота» — 4,04%, «Норникеля» — 2,22%, Х5 Retail Group — 1,94%, «Роснефти» — 1,93% и «Газпрома» — 1,91%.

Днём ранее индекс Мосбиржи снизился на 1,47% — до 2308,5 пункта, а индекс РТС потерял 2,64% и впервые с 14 ноября опустился ниже уровня 1100 пунктов.

Главный аналитик «БКС Премьер» Антон Покатович считает, что текущее движение российских индексов носит характер восстановительного роста. Спад рынка 26 ноября был продиктован опасениями возможного усиления геополитического риска для России после инцидента между российскими и украинскими военными кораблями в Керченском проливе.

«Сегодня инвесторы не получают явных сигналов о том, что западный истеблишмент готов вернуться к жёсткой санкционной риторике в отношении Москвы. Это делает покупку российских активов привлекательной. Важным аспектом является то, что при эскалации напряжённости в отношениях с Украиной, а также осуждающих заявлениях со стороны ООН, ЕС и США в адрес России американский конгресс не стал возвращаться к теме введения второго пакета «химических» санкций. Полагаем, что при сохранении прочих равных условий негатив от напряжённости в Керченском проливе может быть нейтрализован в течение одной-двух недель», — отметил в разговоре с RT Антон Покатович.

Начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко отмечает, что с начала недели российский валютный рынок двигается в обратном направлении относительно мировых площадок.

«В результате обострения конфликта с Украиной курс рубля в понедельник снижался, несмотря на то, что доллар на мировых площадках слабел, а нефть дорожала. Сегодня, когда инвесторы успокоились, рубль растёт, хотя нефть с утра 27 ноября падала, а доллар на глобальных рынках, наоборот, укрепляется», — пояснил в беседе с RT Юрий Кравченко.

По словам эксперта, в настоящий момент на первый план выходят ожидания инвесторов от встречи президентов России и США на саммите G20. Кравченко подчеркнул, что до сих пор именно надежды на прогресс этой встречи позволяли рублю торговаться в районе 66 за доллар, даже несмотря на серьёзное падение цен на нефть.

Надежда на ОПЕК+

Российский фондовый рынок в начале октября достиг исторического максимума. Так, индекс Мосбиржи дорос до отметки 2501 пункт, однако затем началось его снижение. Последние несколько недель индикатор торгуется выше отметки 2300 пунктов.

Аналитики считают, что показатели российского рынка выглядят довольно неплохо среди стран с развивающимися экономиками. Ключевой индикатор фондовых рынков этих стран — индекс MSCI Emerging Markets — с начала года показывает снижение порядка 16%. Между тем индекс РТС с начала года потерял менее 5%.

Также по теме

Сигнальные факторы: как может измениться динамика российского рынка акций до конца 2018 года

В начале недели индексы российского рынка акций демонстрируют умеренный рост. Во многом эксперты объясняют позитивную динамику...

«Данное отличие определяется сильными фундаментальными показателями российской экономики. Среди них — низкий уровень внешнего долга, профицитный бюджет, сравнительно низкая инфляция, рациональная политика Центробанка и консервативная бюджетная политика», — отметил Покатович.

По словам эксперта, среди важных факторов, которые могут позволить отечественному фондовому рынку вернуться к росту, можно выделить ценовую конъюнктуру нефтяного рынка, а также итог переговоров между США и Китаем на полях G20.

«Сейчас рынок находится в ожидании, не желая сдавать позиции. Тем не менее новогодний рост может сформироваться лишь в случае, если ОПЕК+ на декабрьском заседании сумеет договориться о возвращении к снижению нефтедобычи в следующем году. Без поддержки высокого уровня цен на нефтяном рынке отечественная биржа, скорее всего, лишится одного из главных локомотивов роста в виде акций компаний нефтегазового сектора», — прогнозирует Покатович.

6 декабря в Вене пройдёт министерская конференция ОПЕК, на которой будет рассмотрен вопрос возможного возобновления действия соглашения о сокращении добычи нефти.

Ранее представитель ОАЭ в ОПЕК Ахмед Аль-Кааби сообщил, что члены организации достигли предварительной договорённости о снижении производства сырья, однако решение по объёмам сокращения пока не принято. Об этом сообщил Reuters со ссылкой на газету Al Bayan.

Без поддержки

Курс рубля продемонстрировал стабильность на фоне серьёзного падения сырьевых котировок. С начала октября, когда цена нефти марки Brent преодолела отметку $86 за баррель, сырьё потеряло уже более четверти своей стоимости. При этом на валютном рынке отмечалось лишь незначительное снижение курса российской валюты к доллару США.

Аналитик EXANTE Виктор Аргонов считает, что поддержку рублю оказало смягчение санкционной риторики.

«Мы видим, что западные законодатели не спешат закручивать санкционную спираль, откладывая принятие решений на будущий год. Возможно, это связано с желанием лидеров стран наладить конструктивный диалог на предстоящих выходных в рамках G20. Так или иначе, последние комментарии на тему санкций помогали российской валюте в предшествующие две недели», — сообщил RT Аргонов.

Конгресс США, скорее всего, не примет законы о новых антироссийских санкциях до конца года, сообщили опрошенные Bloomberg сенаторы. Вместо этого законодательный орган сфокусируется на государственных расходах, назначениях на судебные должности и законопроекте о сельском хозяйстве.

Кроме того, председатель сенатского комитета по разведке Ричард Берр сообщил, что расследование сената по делу России может растянуться на всю первую половину 2019 года. По его словам, после завершения всех допросов составление и рассекречивание окончательного доклада может занять шесть месяцев.

Кравченко считает, что, если исключить всю санкционную риторику, станет очевидно нахождение текущего курса рубля ниже его экономически обоснованного значения.

«Думаю, что справедливый уровень находится в районе 62—64 рублей за доллар. Но я не ожидаю возвращения к нему в ближайшее время. Когда рубль укреплялся до 65 за доллар, было видно, что это уже определённый потолок и инвесторы пока не готовы покупать его дороже. Думаю, что к концу этого года российская валюта будет находиться в диапазоне 66—68 рублей за доллар», — отметил Кравченко.

Покатович считает, что в ближайшее время курс рубля будет стремиться к возвращению в диапазон 65,20—66,70 за доллар и останется в рамках этого коридора до встречи G20.

По словам эксперта, дальнейшее положение рубля при сохранении санкционной отсрочки до марта — апреля 2019 года будет определяться двумя факторами. Первый из них — итоги сделки Трампа с Китаем. В случае, если США вновь вернутся к повышению тарифов, курс рубля в рамках движения с другими валютами развивающихся рынков окажется под косвенным давлением.

«Более важный фактор для курса российской валюты — это ситуация с нефтяными ценами. Если экспортёрам в декабре удастся договориться о существенном снижении добычи на 1,2—1,4 млн баррелей в сутки, то у нефти есть шансы вернуться к росту выше $70 за баррель, что может позволить рублю укрепиться до 63—65 за доллар. В то же время, если нефтяные котировки продолжат снижаться к уровням $50 за баррель, к концу года курс российской валюты может ослабиться до уровней близких к 67—70 рублей за доллар», — заключил Покатович.