Международное рейтинговое агентство Moody’s улучшило прогноз суверенного рейтинга России со «стабильного» на «позитивный». Одной из причин этого стало «растущее доказательство институциональной устойчивости».
Как следует из сообщения агентства, Россия справилась с шоковым падением цен на нефть и введением санкций. На этом фоне аналитики Moody’s отмечают прагматичность налоговой и монетарной политики российских властей. Речь идёт о плавающем валютном курсе, который помог правительству и экспортёрам адаптироваться к изменчивым сырьевым котировкам. Кроме того, в Moody’s считают, что существенно снизилась уязвимость страны перед внешними шоками (геополитическая напряжённость, нестабильность рынка энергоресурсов).
«Я думаю, один из факторов повышения прогнозов на позитивный уровень — это введение бюджетного правила, которое ещё больше снижает зависимость российского бюджета от колебаний цен на нефть», — пояснил RT главный экономист Евразийского банка развития (ЕАБР) и программный директор Валдайского клуба Ярослав Лисоволик.
Экономист добавляет, что в России снизилась доля нефтегазового сектора в ключевых параметрах экономики. Прежде всего речь идёт о доходах бюджета и экспортных поступлениях во внешнеторговой сфере.
Директор аналитического департамента «Локо-Банка» Кирилл Тремасов в разговоре с RT также отмечает важность жёсткой бюджетной политики для повышения рейтинговых прогнозов.
«Объём ликвидных резервов правительства может удвоиться и превысить $100 млрд на конец 2018 года, в резервы будет направлено около 3% ВВП. Золотовалютные резервы к концу года могут превысить $500 млрд и фактически будут полностью покрывать размер внешнего долга России», —пояснил Тремасов.
В целом аналитики Moody’s уверены, что российская макроэкономическая стратегия и бюджетное правило должны в будущем привести к более устойчивой и стабильной модели роста.
Официальные власти также прокомментировали сообщение международного агентства. Министр финансов Антон Силуанов подчеркнул, что всего за один год прогноз Moody’s поднялся с «негативного» до «позитивного». При этом все компании «большой тройки» (Moody’s, Fitch, Standard&Poor’s) единогласны в своей прогнозной оценке российского рейтинга.
«Надеюсь, макроэкономическая стабильность, сложившаяся в российской экономике благодаря сдержанной бюджетной политике, плавающему курсу рубля и таргетированию инфляции, позволит рейтинговым агентствам в этом году улучшать не только прогнозы, но и сами рейтинги России. Все необходимые условия для этого сложились», — цитирует РИА Новости главу Минфина.
Глава РФПИ Кирилл Дмитриев также отметил, что на фоне восстановления роста и увеличивающегося интереса инвесторов к российским активам экономика страны уже заслуживает не только пересмотра прогноза, но и повышения самого рейтинга.
Отправная точка
Вместе с улучшенным прогнозом Moody’s пока сохранило текущий суверенный рейтинг России на уровне «Ba1». Согласно шкале агентства, данная отметка говорит о том, что долговые обязательства государства имеют черты, характерные для спекулятивных инструментов.
По словам Ярослава Лисоволика, текущая оценка является справедливой, а ключевыми препятствиями для повышения данного уровня остаются определённые вопросы по ряду макроэкономических параметров.
«В социальной сфере динамика реальных доходов населения в прошлом году была в отрицательной зоне. Также можно сказать о том, что сам экономический рост, в том числе и в промышленном сегменте, не всегда показывает стабильность. К концу 2017 года этот показатель продемонстрировал замедление», — подчёркивает эксперт.
«Основной фактор, препятствующий нашему возвращению в инвестиционную группу, — это санкции и риск их расширения. Однако по макроэкономическим показателям и долговым метрикам мы выглядим лучше, чем многие страны, имеющие рейтинги на 1—2 ступени выше нашего уровня», — считает Кирилл Тремасов.
В то же время, по мнению Ярослава Лисоволика, положительный прогноз уже является отправной точкой для повышения самого рейтинга. Экономист уверен, что при сохранении общих позитивных тенденций в 2018 году вполне возможен выход России на инвестиционный уровень, что, в свою очередь, приведёт к улучшению и усилению притока капитала в экономику.