На рынок с тремя миллиардами: кто и зачем будет покупать новые украинские евробонды

Во вторник Украина — впервые за три года — совершила выход на рынок суверенных заимствований. Министерство финансов страны 19 сентября завершило выпуск международных облигаций на $3 млрд с рекордным 15-летним сроком погашения. Об этом сообщил президент страны Пётр Порошенко. По его словам, агентами по размещению ценных бумаг выступили крупнейшие инвестбанки: BNP Paribas, Goldman Sachs и JP Morgan. Погашение пройдёт четырьмя равными траншами в 2031 и 2032 годах.

Размещение украинских долговых бумаг на внешнем рынке нацелено в первую очередь на покрытие дефицита бюджета и привлечение инвестиций, напоминают эксперты.

По данным Государственной казначейской службы Украины, дефицит бюджета страны в 2016 году составил 70,13 млрд гривен ($2,6 млрд). В 2015 году этот показатель оценивался в 45,17 млрд грн. ($1,7 млрд). В проекте бюджета на 2017 год размер дефицита казны ожидается на уровне 77,7 млрд грн. ($2,9 млрд), сообщает Интерфакс Украина.

«Выпуск в $3 млрд — это огромный объём для Украины. Обычно такое размещение происходит, когда появляется крупный внешний клиент-партнёр, который выкупает это всё большими пакетами. Покупателем украинских евробондов может стать США, поскольку Европа в этом плане очень осторожна», — отметил в разговоре с RT доцент факультета мировой экономики и мировой политики НИУ ВШЭ Андрей Суздальцев.

Примечательно, что на финансовом рынке уже появились инсайды об интересе инвесторов к украинским долговым бумагам именно по причине уверенности покупателей в поддержке экономики Украины со стороны Запада.

«В итоге Украине удалось привлечь $3 млрд под ставку, сопоставимую с краткосрочной, под 7,625% годовых на 15 лет, что, учитывая экономические показатели и невозможность оценить проведённые реформы, выглядит больше как политический мотив. Организаторами же сделки выступили BNP Paribas, Goldman Sachs и JP Morgan с размещением через Лондон, Бостон и Нью-Йорк. Объём книги заявок составил около $9,3 млрд», — прокомментировал в беседе с RT размещение госбумаг Украины финансовый аналитик компании Gerchik&Co Виктор Макеев.

Также по теме

Брешь в обороне: как военный бюджет Украины потерял $237 млн

Власти Украины выделили из оборонного бюджета более 6 млрд гривен ($237 млн) на оплату заказов, которые не были выполнены...

По мнению аналитика, ранее со стороны МВФ был сделан шаг, по сути, спасающий практически безвыходное положение украинской экономики. Обострение отношений с Россией (одним из основных партнёров и главным рынком сбыта) и, как следствие, сужение до минимума товарооборота, а также негативные политические события, разорившие казну, вынудили Украину искать внешние источники кредитования. 

Показательно, что экспертное сообщество оценивает уровень госдолга Украины более чем в 80% ВВП. Ранее украинский Минфин сообщил о росте госдолга страны в июле на 1,39% (или $1,05 млрд) до отметки в $76,06 млрд.

С 2018 по 2022 год Украине предстоит выплатить $64,2 млрд в рамках долговых обязательств, в том числе $35,5 млрд по внутреннему и $28,7 млрд по внешнему долговым обязательствам. Об этом сообщает агентство УНИАН со ссылкой на имеющийся в распоряжении издания предварительный проспект эмиссии еврооблигаций страны. «В 2018 году долговые выплаты Украины составят $10,9 млрд, в 2019 году — $11,5 млрд, в 2020 — $13,7 млрд, в 2021 — $14,0 млрд, в 2022 — $13,9 млрд», — сказано в проспекте эмиссии еврооблигаций.

Виктор Макеев подчёркивает, что, если проанализировать уровень валового внешнего долга Украины с 2007 по 2013 год, то можно увидеть, что он вырос с 50% до 77,5%. К концу 2016 года составил рекордные для страны 121,7%, увеличившись до $113 млрд.

«Если проанализировать историю экономики развивающихся стран, особенно на примере Латинской Америки и Азиатского региона, то рост интереса к гособлигациям — бум кредитования — может привести к крайне высоким рискам дефолта, если отношение госдолга к ВВП выше 50%», — считает Виктор Макеев.

Аналитик утверждает, что пока сложно судить о проведённых реформах, исходя из экономических данных и статистики. Так, уровень безработицы в стране имеет рекордные показатели с 2003 года и сегодня составляет 9,7%. Вдобавок ещё не решён вопрос с рассматриваемым в судах долгом перед Россией на $3 млрд, выданные предыдущему правительству Украины.

Ранее на своей странице в Facebook управляющий партнёр компании Capital Times Эрик Найман писал, что рассмотрение ожидается в январе 2018 года, но по решению английского суда за каждый день просрочки Украина должна будет заплатить штрафные проценты в размере $637 тыс. в день, поэтому к январю долг уже может превысить $3,5 млрд.

«Будет ли эффект от привлечённого капитала, зависит от прозрачности расходования средств и эффективности проводимых реформ. По крайней мере срок в 15 лет позволяет решить ряд насущных проблем, не вовлекая страну в моментальную долговую пропасть», — заключил Виктор Макеев.