Взяли паузу: совет директоров Центробанка России оставил без изменений ключевую ставку

Центробанк РФ отмечает восстановление экономической активности в России, но не исключает сохранения краткосрочных и среднесрочных инфляционных рисков.

«Временно приостановилось снижение инфляционных ожиданий, что было предсказуемой реакцией на динамику цен ряда товаров и услуг. Для поддержания инфляции вблизи целевого значения 4% Банк России продолжит проведение умеренно жёсткой денежно-кредитной политики», — говорится в официальном пресс-релизе регулятора, опубликованном 28 июля.

Примечательно, что ещё в июньском опросе Reuters участники рынка и аналитики прогнозировали снижение ключевой ставки ЦБ до 8,75% на заседании в июле и до 8,25% к концу года.

Центробанк взял небольшую паузу в вопросе снижения ключевой ставки по причине фактического отдаления уровня инфляции от целевого показателя (4% на 2017 год), считает начальник управления исследования рынка инвестиционного блока банка «Открытие» Дмитрий Харлампиев.

По последним данным ЦБ, июньская инфляция в годовом исчислении составила 4,4%, что стало шоком для регулятора. Министр экономического развития России Максим Орешкин полагает, что это был временный эффект от позднего урожая овощей в нынешнем году из-за холодной погоды в начале лета. Впрочем, уже в июле инфляция в годовом выражении снизится до 4,2—4,3% и к сентябрю достигнет целевой отметки, прогнозируют ЦБ и Минэкономразвития.

Следующее заседание совета директоров Центробанка, на котором будет обсуждаться уровень ключевой ставки, запланировано на 15 сентября.

Удар рублём

Ещё одним фактором приостановки смягчения денежно-кредитной политики Банка России является ослабление рубля — со времени последнего заседания ЦБ (16 июня) нацвалюта потеряла около 4%, отметил в разговоре с RT руководитель аналитического отдела Grand Capital Сергей Козловский.

Также по теме

Без лишних расходов: каким будет бюджет России на 2018—2020 годы

В России стартовало активное обсуждение проекта федерального бюджета на 2018—2020 годы. Представители исполнительной власти, деловых...

Усиление нестабильности курса рубля на биржевых торгах прежде всего связано с возможным расширением санкций Соединённых Штатов в отношении России, подчёркивают аналитики.

Так, 25 июля палата представителей США проголосовала за введение новых санкций, а 27 июля ограничительные меры были одобрены и американским сенатом. Раньше рубль пользовался спросом у крупных фондов, но сейчас иностранцы страхуются и избавляются от рублёвых активов, напомнил в беседе с RT аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ Михаил Мащенко.

«Ослабление рубля также осложнило работу Минфина по части размещения облигаций федерального займа (ОФЗ). Министерство планировало привлечь в 2017 году свыше 1 трлн рублей, но сейчас испытывает сложности с размещением новых партий долговых бумаг, покупателями которых в основном были иностранцы. Вырученные от размещения средства необходимы для покрытия дефицита бюджета», — обрисовал ситуацию Мащенко.

Осенний разгон

Целевой уровень инфляции ещё может быть достигнут до конца 2017 года, поэтому Центробанк продолжит политику снижения ключевой ставки, считает Дмитрий Харлампиев.

«Я допускаю, что снижение ставки на 25 базисных пунктов произойдёт на следующем заседании Центробанка 15 сентября», — прогнозирует аналитик.

Доцент кафедры макроэкономики Российской экономической школы Валерий Черноокий в разговоре с RT также не исключил, что при отсутствии рисков ЦБ снизит ставку до 6,5—7%, что будет соответствовать целевой инфляции в 4%.

Примечательно, что глава Центробанка Эльвира Набиуллина дала ясный сигнал участникам рынка относительно намерений регулятора. Банк России уверен в достижении цели инфляции в 4% по итогам 2017 года и не рассматривает вариант повышения ставки, сообщает Reuters. Главный экономист Внешэкономбанка Андрей Клепач ранее прогнозировал, что ЦБ доведёт ставку до 8,5%.

«По данным Росстата, накопленная инфляция с начала года по третью неделю июля составила всего 2,8% — и, несмотря на временное ускорение инфляции в июне-июле, шансы Банка России по достижению инфляционной цели к концу этого года довольно высоки. Но это не означает, что ЦБ в дальнейшем будет пытаться удержать инфляцию точно на этом уровне. Ещё ни одному центральному банку в мире это не удавалось. Темпы инфляции будут колебаться около целевого уровня, иногда незначительно превышая его, иногда падая ниже», — пояснил Черноокий.